华富基金：5月份后市如何操作

第二季度的投资建议

各种不确定因素都有可能集中冲击市场，对于二季度市场操作，我们建议保留有效仓位。

相对而言，股权激励更是股市的一道盛宴，目前还未充分发掘。 各家上市公司在6月份集中推出股权激励方案的可能性很大，如果投资者发现一个公司季报异常，刻意压低利润，这样的公司很有可能是酝酿推出股权激励方案。

另外投资者可以关注的就是资产注入和民营企业市值最大化。资产注入有着国资委新政的深刻背景，是非常值得投资者参与的好机会。

5月份后市如何

4月份以来股指不断创出新高，同时A股市场也掀起了迄今为止规模最大的资金入市风潮。新股民开户数仍不断创新高，最新资料显示，4月份两市新开A股账户478.75万户，均创下历史新高。A股市场的存量资金单向流入近2500亿元，截至四月末，A股市场存量资金达到惊人的9800亿元。

此外，新基金首发、老基金持续营销仍给市场带来大量增量资金，特别是“封转开”进入密集期，这部分资金规模达到100亿，给市场提供了活水。而且下周新股发行出现空档，近万亿一级市场资金分流将会对二级市场构成支撑。

我们认为，大盘上4000点后，不会改变市场向上的总体趋势，因为推动本轮牛市的因素并未发生改变，中国经济仍然健康快速地发展，全球经济也未见明显衰退信号。

不同股票如何对待

今年一季度的股市行情，是低价股的革命，这与基金公司价值投资的理念相背离。

在目前的股市行情下，我们仍认为应当坚持价值投资。虽然这一阶段一些绩差股、垃圾股涨幅惊人，但由于没有价值支撑，风险极大。

我们认为，股票投资还应遵循价值投资规律，像目前成熟的香港股市，既有几百元的蓝筹股，也有几分钱的“仙股”，这就是价值投资的体现。建议投资者们选择好的股票进行中长期线投资，这样能更好地规避市场风险，在中国股市的成长中稳步获益。

华富基金最看好哪些板块

华富基金认为，未来一段时间的市场热点，很有可能将在估值和成长优势兼备的金融、原材料、信息技术、资本货物、消费服务、软件和汽车等板块，。

华富基金认为，2006年A股上市公司业绩的增长超过绝大多数投资者的预期，2007年牛市基础依然。在良好的宏观环境下，会有很多具有核心竞争优势的公司脱颖而出，其业绩增长高于预期，带来新的投资品种和机会。2007优质上市公司盈利可期。他们精选的281只PEG小于1的公司股票池在2007年表现优异。

(以上为华富基金投资报告主要内容)

声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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