清醒投基 落袋为安

二季度以来，基金市场空前繁荣，新基金认购数量、销售速度，基金净值翻番天数，基金单笔分红和累计分红等各项指标天天创新高。大街小巷不时听见这样的问候：“您买的基金赚了多少？”大盘已在 4000 点高位，基市越是火爆，投资者越应留一分清醒，老基民的首要任务是如何保住胜利果实，股指越涨，越应该赎回获利丰厚的老基金。

旺销预示阶段性高点

市场经验表明，基金旺销，常常暗示股市到了阶段性的高点。 2004 年 4 月 7 日，海富通收益基金募集 131 亿后不久，沪综指摸高 1783 点高位，到 9 月 13 日，跌至 1259 点。 2006 年 5 月，广发策略优选 3 天内发行 184 亿后，大盘经历了 4 个月的牛市徘徊期。今年 2 月 26 日，建信优化配置基金一小时内销售一空，上证综合指数 ( 3899.178,-147.21,-3.64%) 当天第一次站上 3000 点关口，第二天便是深沪股市 10 年来单日最大跌幅。基金销售状况是市场情绪的温度计，创纪录的销售额，往往是市场最后的疯狂。

近期，上投摩根内需动力一天之内募集近 900 亿，再度刷新发行纪录，也许预示着行情已经逼近阶段性顶部区域。

基金公司转向谨慎

据了解，基金公司近期对大盘的态度偏向谨慎，对大盘的中期调整已有一定心理准备。中银国际表示，政策风险可能是未来需要时刻关注的；上投摩根表示，一季度偏热的经济数据预示着政府可能针对信贷增长和流动性过剩问题出台系列调控措施。国泰基金管理公司认为，期待中的调整应该会是多种利空因素的合力或者增量资金衰竭所致， 5 月份应该会有分晓。

某基金经理私下交流时透露：“站稳 4000 点之后，大盘还有一段疯狂上涨时期，上证综合指数点位上涨到 4300-4500 点左右。但继续上涨困难，出现中期调整的可能性更大，回调幅度大致有 1000 点。大盘下调 25% ，很多股票的跌幅可能会达到 50% ，多数股票型基金净值的缩水幅度不会小于大盘。”

逢高应逐步赎回份额

现阶段，基民普遍处于盈利状态，未来则面对整个市场下跌的系统性风险。业内人士建议，对激进型基民，如果不愿意参与中期调整，承受净值下跌的心理亏损，可以赎回手中持有的老基金，方法是大盘越涨越卖，把份额转换成现金后，为将来的波段操作做准备。对乐意做长期投资的基民来讲，中期调整不足惧，牛市根基并未动摇，还可以继续持有表现优秀的股票型基金。 记者林兰

【对此文有感想，进入理财论坛，发表您的看法】